广发基金:国内外环境有利于权益资产Risk on

  上周(7.27-7.31)A股走强,其中上证综指上行3.5%,上证50上行2.9%,沪深300上行4.2%,中小板指和创业板指分别上行6.2%和6.4%。风格方面,成长和消费风格领涨;具体到行业层面,休闲服务(12.7%)、电子(8.4%)和医药生物(8.0%)表现较好。

  7月份PMI超预期回升

  中国7月官方制造业PMI为51.1,回升至近4个月高点,较5月份的50.9进一步上行,经济环比扩张速度加快;7月官方非制造业PMI为54.2,较前值(54.4)略微回落,但仍明显在扩张区间。

  各项分项数据均有所走强,其中7月份生产分项指标相比6月份小幅上升0.1至54,连续5个月环比扩张;同时,7月份需求改善幅度进一步加快,外需修复明显,新订单指数回升0.3个百分点至51.7%,新出口订单指数较6月大幅上行5.8个百分点至48.4%,7月份外需延续了6月份大幅边际改善的趋势。

  广发基金宏观策略部分析,往后看,经济环比持续改善的动力主要来自如下几个方面:第一,疫情导致的社会隔离进一步放松,带动经济供需两端进一步正常化,后续消费改善节奏可能会加快。第二,国内前期部分抑制的需求,如地产销售等仍将持续改善,并在下半年集中释放。第三,基建高增速延续,地产投资预计会维持平稳走势,单月增速维持在8%左右。第四,外需环比预计大概率逐级改善。

  国内外环境有利于权益资产Risk on

  美联储继续宽松,重申将动用所有工具支持经济;两党讨论新一轮财政刺激;美国二次疫情出现见顶信号,这些组合构成了新一轮风险资产risk on的条件。同时,国内宏观环境同样利好A股。7月末召开的中央政治局经济会议对财政和货币政策的提法未变,只是更强调落地见效。上周公布的6月份工业企业利润、7月份PMI等数据皆略超预期,显示国内经济环比继续改善;此外,资管新规延期,广发基金宏观策略部认为,综合以上条件,下半年整体信用的宽松环境将得到延续。从历史经验来看,在信用扩张的时期,A股的表现都不错,因此我们维持对大市相对乐观的观点不变。

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责任编辑:石秀珍 SF183