经济恢复态势良好 股指向上趋势不变

  原标题:股指向上趋势不变

  来源:期货日报

  尽管国内局部地区疫情反弹,但国内经济稳中向好的趋势不变。央行提出引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年,政策扶持力度不减。

  受隔夜美股大涨影响,周二股指集体高开。随后小幅回落,午盘金融股集体拉升,带领权重股集体冲高。股指期货方面,IH走势强于IF和IC。

  经济恢复态势良好

  受益于国内疫情严格防控,经济保持良好的恢复态势。8月3日公布的7月财新中国制造业PMI52.8,较6月提高1.6个百分点,为2011年2月以来最高,连续三个月处于扩张区间。这一走势与国家统计局公布的一致,国家统计局7月31日公布的7月制造业PMI为51.1,高于上月0.2个百分点。

  从分项数据来看,需求改善好于生产。生产指数小幅回升至54%,比上月回升0.1个百分点,新订单指数回升至51.7%,较上个月回升了0.3个百分点,需求回升的速度超过生产。外需方面,短期回暖明显,但中期仍有较大不确定性。新出口订单较上个月大幅增加了5.8个百分点。高频数据显示,中国出口集装箱价格指数7月环比6月增长了2.5个百分点,外需回暖迹象较强。其中,美东、美西航线回暖情况最好,欧洲航线同样保持平稳回升的态势,唯独东南亚航线仍在不断回落。美国航线的回升反映了美国经济的复苏,7月美国制造业PMI初值为51.3%,为六个月来最高,并处于荣枯线上方。但值得注意的是,虽然美国PMI重回荣枯线上方,却仍低于市场预期,且目前美国疫情仍在蔓延,密歇根大学消费者信心指数仍在不断回落,中期来看,外需仍存在不确定性。

  中央扶持力度不减

  7月30日,中共中央政治局会议召开,会议分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。对于当前经济形势的判断,会议指出,“二季度经济增长明显好于预期”,但“当前经济形势仍然复杂严峻,不稳定性不确定性较大”。财政政策方面,会议强调“财政政策要更加积极有为、注重实效。要保障重大项目建设资金,注重质量和效益”。会议强调政策要落地见效,可以预期下半年财政政策重点在于地方专项债资金落实,重大项目会加快落地。货币政策方面,会议强调“货币政策要更加灵活适度、精准导向”,货币政策继续强调从总量调控转为结构性调控。会议此次对于货币政策的表述中并未出现“降息”、“降准”等具体货币工具,表明下一阶段宽松货币工具运用的概率在下降。强调精准导向,确保新增融资重点流向制造业、中小微企业,才能更有效地起到保市场主体的作用,同时防止资金流向楼市。对于货币供应量和社会融资规模,提出要保持货币供应量和社会融资规模合理增长。

  8月3日央行召开2020年下半年工作电视会议再次强调,货币政策要更加灵活适度、精准导向,切实抓好已出台稳企业保就业各项政策落实见效。综合运用多种货币政策工具,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。从这点来看,预计下半年宽货币和宽信用不会出现大幅收紧的情况。

  总体来看,尽管国内局部地区疫情反弹,但国内经济稳中向好的趋势不变。央行提出引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年,后市政策扶持力度大概率不会收紧。上周央行发布公告称,考虑到今年新冠疫情对金融经济的冲击,资管新规过渡期由原定的2020年底延期到2021年底,资管新规过渡期延期利好权益资产。短期随着半年报集中披露期的到来,受益于新基建、科技创新等板块,以及低估值的权重板块均有望迎来较好的表现。

  (作者单位:广发期货)

责任编辑:张瑶